尿素价格底部存在支持 纯碱宏观交易逻辑仍存

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　　一、研究观点
　　【尿素】
　　周四尿素期货价格窄幅波动，主力合约收盘价 1810 元/吨，期货手机版下载小幅下跌 0.88%。现货市场稳中偏强运行，主流地区价格小幅上调，目前山东临沂地区市场价格回升至 1800 元/吨。
　　基本面来看，尿素供应水平高位波动，昨日行业日产量小幅回落至 18.89 万吨，提升速度再次减缓。近两日受商品市场整体走高带动，下游采购情绪回暖，尿素现货成交也有所跟进，国庆假期前厂家依旧预收假期订单为主，价格底部存在支持。但受制于高库存、未来供应提升等压力，市场反弹高度或将受限。预计假期前尿素期货价格仍以偏强运行为主，关注现货成交情况、注意长假前持仓风险。
　　【纯碱】
　　周四纯碱期货价格偏强震荡，主力合约收盘价 1515 元/吨，涨幅 1.61%。昨日夜盘纯碱期货价格继续强势上行，主力合约涨幅超 6%。
　　纯碱期货市场的强势向现货传导速度偏慢，近期供应水平区间波动，本周行业开工率小幅提升 1.25 个百分点，周产量小幅提升 1.58%。企业库存压力仍偏高，本周企业累库 5.95%。
　　纯碱实际需求依旧弱稳运行，但近两日在盘面持续走高、国庆假期前中下游采购带动下，需求端情绪略有好转。国庆节前下游仍有补库预期，市场短期仍有支撑。整体来看，纯碱期货市场对宏观的交易逻辑仍存，短期市场延续偏强趋势，但受制于基本面变化幅度有限，且假期前资金及持仓变化较快，建议谨慎跟进。
　　【玻璃】
　　周四玻璃期货价格宽幅震荡，主力合约收盘价 1143 元/吨，微幅下跌 0.26%。夜盘玻璃期货价格延续偏强状态，主力合约涨幅超 3.5%。近日在宏观政策及商品市场整体走强带动下，玻璃多地区产销持续维持良好状态，国庆假期前中下游仍有补库预期，预计玻璃产销仍能维持阶段性高位。本周玻璃企业库存小幅去化，幅度虽然有限但却是近几个月为数不多的去库表现。短期玻璃期货市场继续以宏观因素主导，盘面也仍以偏强格局为主，但玻璃现货市场与期货市场联动效应有待持续验证，不建议过分追涨。关注后期政策持续力度、假期前持仓变化。